vertical AI 兩條路 — 應用層（Harvey）vs 平台層（Anthropic）

同一個法律 AI 市場，兩種完全不同形態的公司。Harvey 自建 vertical SaaS、賣給律所；Anthropic 透過 Thomson Reuters CoCounsel + Microsoft 365 + Westlaw 既有通路觸及律師，自己當底層引擎。

路一 · 應用層

Harvey

律師專用 SaaS、自家 UI、自家 workflow、25,000 客製 workflow 為核心護城河

客戶介面Harvey 自家網站
vertical workflowHarvey 自家平台
客戶關係Harvey 直接 B2B
資料儲存Harvey Vault
AI 模型引擎外包（OpenAI 為主）
ARR
$1.9 億美元
估值
$110 億美元

每席定價

$1,200-$2,000 美元/月；25-50 席起跳；200 律師事務所每年 $288-$480 萬美元

58x
P/S 倍數
~$1 兆
市場天花板
路二 · 平台層

Anthropic

不做 vertical SaaS、跟 Thomson Reuters CoCounsel 結盟、透過 Microsoft 365 + Westlaw 既有通路觸及律師

客戶介面既有軟體（Word / Westlaw）
vertical workflowCoCounsel / Thomson Reuters
客戶關係透過 incumbent 觸及
資料儲存律所原本的 Box / SharePoint
AI 模型引擎Anthropic Claude
ARR
$300 億美元
估值
$9,000 億美元

收費模式

API 每百萬 token $3-$15 美元；多 vertical 平行擴張（法律 / 醫療 / 金融 / 開發者）

~30x
P/S 倍數
$1-3 兆
市場天花板（2030E）

資料：Anthropic 2026-05-12 公告、Harvey 2026-03 募資公告、Thomson Reuters CoCounsel 整合公告、各家 ARR 與估值公開資料整理。「市場天花板」為粗略估計；P/S = 估值 / ARR。